内容字号:默认大号超大号

段落设置:段首缩进取消段首缩进

字体设置:切换到微软雅黑切换到宋体

基础化工周报:萤石持续涨价关注半年报预期高增长标的朱见溢

2019-07-09 20:58 出处:未知 人气: 评论(0

  本周观点:2019Q1基础化工板块实现营收3085亿元,同比增长6.79%;但归母净利212亿元,同比下降17.30%。利润角度,细分板块中合成纤维及树脂板块整体增长较为显著,氮肥、农药、氟化工、聚氨酯、日化表现较差。大化工品整体走弱,新材料、精细化工整体相对较好也符合我们2019年年度策略报告的判断,预计该趋势仍将延续。

  2019年投资策略:大聚焦龙头,重点布局消费/新材料板块具备长期成长性标的。需求趋弱、价格下行,行业龙头的成本、技术、资金等各方面优势将得到,也有利于行业龙头在行业低迷周期实现市场份额提升,强化龙头地位,在景气周期也将会迎来更高的利润空间,关注万华化学、扬农化工、利尔化学等。具有消费属性的维生素、食品添加剂等行业需求相对刚性,盈利相对稳定优势突出;应用于电子、计算机等新兴领域的新材料标的,所处行业处在高速成长期,将充分受益需求爆发带来的巨大市场容量,关注国瓷材料、新和成、蓝晓科技、万润股份、飞凯材料等。

  萤石、价格继续上涨,萤石97干粉、湿粉本周价格继续上涨2.57%、3.33%,报3316元/吨、3100元/吨,无水氢氟酸价格上涨2.08%,报11433元/吨。为整治萤石行业“小散乱”现象突出问题,国家陆续出台了一系列行业整合升级的政策,行业准入门槛不断升高,今年受2.23西乌旗事件及4.30广德萤石矿停产影响,预计2019年我国萤石产量约300万吨,将减少15%以上,国内供应持续紧缩。叠加三代制冷剂厂商抢占未来市场导致制冷剂产量和价格脱钩,萤石需求会随三代制冷剂产量激增而暴涨,价格有望持续上涨,重点推荐金石资源。长期看来,制冷剂行业格局有望逐步得到改善,关注龙头企业巨化股份。

  当前,基础化工行业景气度高位回落,大化工品整体走弱,产品价格随下游需求的疲软及新增供给的而出现下跌,短期来看,行业整体估值水平已反映了悲观预期,多数化工品跌价空间较小,长期来看,化工产业集中度不断提升,企业和园区数量减少,资源向龙头企业集中是大势所趋,未来化工企业分化将加速、加剧,具有一体化优势的龙头企业最为受益。关注业绩稳健扎实,产业链一体化配套完善,具备成本、资金、技术等优势的低估值细分领域龙头,推荐万华化学、龙蟒佰利、金石资源。

  响水“321”安全事件发生后,短期内环保整治及安全监管的力度和持续性不会低于上一轮,农药原药和中间体等停产企业复工恐将有所延迟,停限产增多,农产品价格企稳反弹有望带动下游需求回暖,产品景气提升;染料行业供给端遭受直接冲击,龙头市占率有望扩大,未来整个染料产业链供给都将持续紧缩,推动染料及中间体价格中枢上行。持续关注确定性受益的农药、染料板块,推荐扬农化工、利民股份、浙江龙盛等。

  新材料领域,国内OLED生产线逐渐投产,进口替代需求强劲,上游材料端销量有望提升,电子化学品企业有望受益;消费类子行业、新能源、新材料等龙头企业主营业务可持续盈利能力强,并在不断完善产业链,挖掘新的利润增长点,当前偏成长的化工新材料相关标的相对滞涨,估值吸引力逐渐,推荐蓝晓科技、国瓷材料、飞凯材料、新和成等。

分享给小伙伴们:
本文标签: 化工

相关文章

评论

发表评论愿您的每句评论,都能给大家的生活添色彩,带来共鸣,带来思索,带来快乐。

签名: 验证码: 点击我更换图片

评论列表

    Copyright © 2002-2011 零度化工网 版权所有 Power by DedeMao