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雅本化学:调整生产节奏 最大限度追赶业绩翟曼霞

2019-07-14 12:07 出处:未知 人气: 评论(0

  大幅下行:公司在国内主要的农药生产位于江苏省如东和滨海化工园区,3·21事故后,江苏省对于要求极其严格,滨海化工园区受影响处于停产状态,而主要如东园区受到废水处理区域安全事故影响,停产4个月左右,两大生产的停产大幅影响了公司二季度的生产,使得二季度业绩大幅下行,依靠前期

  目前如东于6月27日逐步复产,经过检修后公司产线有望保持长期高开工运行,最大限度开拓生产,叠加下游订单提升以及原材料价格小幅下降,公司下半年有望最大程度降低停产带来的影响。同时受益于我国环保要求逐步提升,公司收购的艾尔旺子公司业绩有望大幅提升,部分缓解停产带来的业绩压力。

  农药、医药长期仍将受益于行业快速发展趋势,有望实现高速增长:2019年公司同富美实签订了一期3年35亿元的高级中间体产品订单,为公司提供业绩基础;公司同拜耳、柯迪华等国际巨头长期合作,新品有望陆续进入放量生产阶段,为公司发展提供新动力;公司医药业务板块并购了朴颐化学、颐辉生物和马耳他ACL原料药厂,叠加太仓的医药产品联动生产,公司在医药领域的布局逐步成熟,将为公司医药业务拓展提供支撑。

  投资:受两个停产影响,二季度业绩下行,滨海园区尚未复产,保守估计下调2019年盈利预测29%,预测2019~2021年EPS分别为0.10/0.22/0.24元,目前股价对应PE分别为51.8/22.9/20.7倍,维持“买入”评级。

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本文标签: 化学

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