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橡胶:万元大关岌岌可危金夏律

2019-07-12 17:13 出处:未知 人气: 评论(0

  【橡胶:万元大关岌岌可危】“高库存、弱需求”是橡胶短期内难以改变的既成事实。20#胶的上市并不能改变橡胶的供求格局,“需弱”依旧主导沪胶基本面。进入三季度,沪胶将迎来天气炒作周期,东南亚发生大规模减产仍有待验证。预计,沪胶后市将继续低探,或于8月中旬跌破万元大关。(国联期货)

  上周五,经证监会批准,20#胶期货将于今年8月12日挂牌交易。受此影响,沪胶整体情绪转弱,远月多头大幅减仓,主力跌破11000元支撑后,连续创下年内新低。传统割胶旺季来临,异常气候对于供应端的影响减弱,但下游需求依旧疲软。预计沪胶后市将继续低探,或于8月中旬跌破万元大关。

  现货方面,17年国营全乳胶报价10500元/吨(-500),泰#3烟片胶报价12350元/吨(-450)。目前,国内外原料放量增加。受期货大跌影响,现货成本支撑减弱。市场情绪偏空,整体成交好转。

  供应方面,近期,印尼胶树因真菌性病害导致产量下降。主产国决定开发橡胶城,以促进本国消费及下游发展。其中,泰国计划增加橡胶在道建设中的使用量,以提振胶价。在出口的基础上,此举或进一步缓解胶市供应压力。另外,外盘东京胶远月较近月贴水扩大,三季度橡胶减产预期犹存。

  需求方面,全钢胎开工率75.33%(-1.33%),半钢胎开工率71.27%(-1.41%)。目前,厂家库存压升高,出货压力较大。6月我国汽车产销量环比分别增长2.5%和7.5%,但销量连续12个月下滑。受国六标准实施的影响,国五车型促销力度加大。因此,这并非需求拉动所致,消费端依旧疲软。

  库存方面,上期所橡胶注册仓单库存40.47万吨(+0.1)。当前正值下游需求淡季,原料库存不高,新胶注册入库偏少:19年国产天然胶库存仅7000吨,远低于去年同期的6万吨。截至6月28日,青岛保税区内库存小幅下降至14.41万吨。现货库存降幅减缓,表明胶市实际需求有所转弱。

  价差方面,主力合约-全乳胶报价降至110元/吨。20#胶将加速全乳胶期货去升水,空头继续发力。另外,1-9价差更多反映的是持仓成本。由于20#胶已确定上市,后市进一步收窄空间有限:2001合约-主力合约升至850元/吨。老胶仓单展期至9月合约后,不排除沪胶主力仍有被的风险。

  总体而言,“高库存、弱需求”是橡胶短期内难以改变的既成事实。20#胶的上市并不能改变橡胶的供求格局,“需弱”依旧主导沪胶基本面。进入三季度,沪胶将迎来天气炒作周期,东南亚发生大规模减产仍有待验证。预计,沪胶后市将继续低探,或于8月中旬跌破万元大关。

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